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円安、円高のしくみ(受給要因)


 以前デフレは庶民にとって損ではないを書いてからずっと思っていたのですが、一度円安、円高についてもう少し理解するようにしなくちゃいけないと思いました。


 きっとわかりやすく書いているところがたくさんあるだろうと思いましたが、意外にありません。

 とりあえず、円の需給はどのように決まるのだろう 投資情報館を参考にします。


● 日本から海外へ輸出する場合

1.日本の会社が海外に輸出する。その際、代金はドルで支払ってもらう。

2.輸出で得たドルを円に交換する。 = ドルを売って円を買う。

3.円に対する需要が高まり円高になる。


● 日本が海外から輸入する場合

1.日本の会社が海外から輸入する。その際、代金はドルで支払う。

2.円をドルに替える。 = 円を売ってドルを買う。

3.円に対する供給が高まり円安になる。(おそらく、ドルに対する需要が高まりドル高になるという説明でも良いと思います)


 実際の世の中では、この両方が行われているわけです。

 日本の場合は輸出が多く貿易黒字であるので、だから円高になるんだ……というわけですが、少し注意が必要だと思います。

 これについては次の説明をやってから、まとめて考えてみます。


● 海外の株式、債券を買う場合

1.日本の保険会社などが、米国の株式や債券を買う。その際、代金はドルで支払う。

2.円をドルに替える。 = 円を売ってドルを買う。

3.ドルに対する需要が高まりドル高になる。


 これは「日本が海外から輸入する場合」といっしょです。

 このバランスで円高円安となると考えられますが、先の「貿易黒字だから円高というのには、注意が必要だと思います」の話です。


 「海外の株式、債券を買う場合」のようなその他の場合を考えるのもそうですが、貿易黒字だけ出ていても、先の「2.輸出で得たドルを円に交換する」がなされないと円高にはならないと考えられるからです。

 これが実際どの程度世の中で行われているのかわかりませんが、検索して見つけた採用のご案内(NTT Comグループのビジネス) | NTT Com 企業情報の財務部の説明には、

事業活動においては、日々のキャッシュを数百億円規模で預けたり、借りたりという資金管理の業務が発生します。さらに、ドルで入金した料金収入をどのタイミングで円に換金するのか、あるいはドルのまま保持してドルの支払に充当するか、といったグローバル資金マネジメント業務の比重が高まってきました。

 とありますので、ドルのまま保持するという選択肢もあるはずです。


 ただ、日本は貿易黒字ですので円高に進みやすいというのも、確かなのだと思います。

 「円安が良い、円安が良い」って言っているのは輸出しやすいからでしょうが、その輸出をすると円高になっちゃうんですからそもそもが無茶な要求のような気がします。


 それから、3月11日の震災以降、外国為替市場で円高ドル安の流れが続いた話について。

 この場合震災や福島第一原発事故への懸念から、日本から資金が逃げて円が売られ、円安が進むと普通は考えてしまうのですが、実際は全く反対の動きでした。

 震災後 なぜ円高進む? 2011年3月16日 朝刊 東京新聞によると、震災後に円高が進んだのは、1995年1月の阪神・淡路大震災でも同じだそうです。

 当時の投資家は、保険会社が多額の保険金支払いに備え、海外に投資した外貨資産を円に買い戻す「レパトリ」(自国への資金回帰)を進めると連想して、円買いが加速したとの説明です。


 これは先に出てきた「海外の株式、債券を買う場合」の逆の形です。

 また、記事は見つけられなかったものの、先のように企業が保持していたドルを円に買えて、国内の復興費用に当てるからという説明もあったと思います。


 関連
  ■デフレは庶民にとって損ではない
  ■その他の経済について書いた記事
  ■マスコミのいう「景気」と経済学上の「景気」は違う
  ■「世界的金融危機」はすぐにまた起こる
  ■IT化は過疎化をむしろ進ませる?
  ■出生率を高めても過疎化は解決しない

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