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現在価値とは?今日の1000万円と明日の1000万円は同じ価値ではない




●今なら1000万円で、1年後なら1001万円で買う どっちが得?

 最初読んだときは投稿に使うつもりなくって閉じてしまったものの、ふと気になって引っ張り出してきた話。ファイナンス理論にとって決定的に重要な考え方であるという「現在価値」についての説明です。記事自体は、『あれか、これか――「本当の値打ち」を見抜くファイナンス理論入門』のお試し版みたいな雰囲気ですね。

 この記事、「今日1000万円」と「3日後1500万円」もらえるとしたら、どっちを選ぶ? ファイナンスの根本概念「現在価値」を学ぶ|あれか、これか ― 「本当の値打ち」を見抜くファイナンス理論入門|ダイヤモンド・オンライン(2016年5月6日 野口真人 [プルータス・コンサルティング代表取締役社長/企業価値評価のスペシャリスト] )では、たとえ話をしています。

 あなたが画家として個展を開いたところ、ある中年男性が 「1000万円払うからいますぐに譲ってほしい。でも、支払いを1年だけ待ってくれれば、1001万円に増やすよ」と話しかけてきた…この場合はどちらを選ぶか?というたとえ話です。


●今日の1000万円と明日の1000万円は同じ価値ではない

 1年待っても1万円しか増えません。さすがに1年待つ選択をする人はまずいないでしょう。記事では、1年後にはこの男性は約束を忘れてしまっているかもしれないし、あなたの絵を手にしてどこかへ逃げてしまっているかもしれない、死んでしまっている可能性も考えられるとも書いています。

 これはファイナンス…金融に関する話ですので、プラス1万円がほしければ、さっさと1000万円を受け取って年利0.1%の定期預金にでも入ったほうが確実だとも書いていました。最近は低金利のために、1年の定期預金では年利0.1%すらつかない定期預金も多いですけどね。

 とりあえず、「今日の100円は、明日の100円よりも価値がある」というのは、どんなファイナンス入門書にも書かれている考え方だそうです。要するに、いますぐ受け取れるお金ほど価値が高くなり、遠い将来に受け取るお金ほど価値が低くないます。つまり、「明日の100円は、今日の100円よりも価値が低い」ということです。


●現在価値とは何か? 保険や投資の勧誘に注意する必要がある!

 上記のたとえ話は極端な例でしたが、「3日待ってくれれば1500万円で買おう」だと結果は変わってきそうです。迷うでしょう。このときに「3日後の1500万円」を選択した人にとっては、「3日後の1500万円」のほうが「いますぐの1000万円」よりも価値が高いということになります。

 また、「3日後の1500万円」は正確に言うと、「3日後に受け取れそうな1500万円」です。つまり、あくまでも現時点から見た価値を考えているということであり、これを現在価値(PV: Present Value)というのだそうです。

 最初紹介するつもりがなかったにも関わらず、この話をやっぱり紹介しておこうと思ったのは、保険屋さんの保険や個人年金の勧誘みたいなものを思い出したため。これは普通の年金にも言えるかもしれませんし、さらに投資全般にも言えるかもしれません。

 保険屋さんは何でもかんでも入った方がお得、月々の支払金額を増やした方がお得…と勧めてきます。特に工夫なくゴリ押しの勧誘ですので、おかしなところはいっぱいあるのですが、この現在価値から考えてもおもしろいかもしれないと思ったんですよね。

 現在の1000万円と1年後の1000万円は同じ価値ではなく、1年後の1000万円は現在の1000万円より価値が低いものでした。保険屋さんは将来これだけ得する!と数字を見せるものの、それは飽くまで将来価値であり、現在価値で言うともっと低いものになるということです。

 検索してみると、この現在価値の考え方はもっと実用的に使えるみたいですね。利率がわかれば将来価値から現在価値を出せるということで、計算例を示しているところが結構ありました。うちではそこまでやりませんので、興味のある方は検索してみてください。


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